OpenAI dépasse 25 milliards de dollars de revenus annualisés

OpenAI vient de franchir la barre des 25 milliards de dollars de revenus annualisés en février 2026. Aucune entreprise de logiciel n’avait atteint ce seuil aussi rapidement : 39 mois à peine depuis le lancement commercial de ChatGPT fin 2022. Cette vitesse de croissance redéfinit les standards de l’industrie technologique.

910 millions d’utilisateurs et une conversion record

ChatGPT compte désormais 910 millions d’utilisateurs actifs par semaine, soit 210 millions de plus qu’en juillet 2025. Côté entreprises, la croissance est encore plus spectaculaire : 9,1 millions d’abonnés payants, une hausse de 82 % en sept mois. Les offres ChatGPT Plus, Teams et Enterprise génèrent la majeure partie des revenus.

Le modèle économique d’OpenAI repose sur un entonnoir éprouvé : un accès gratuit massif pour créer l’habitude, puis une conversion ciblée vers les offres payantes. Cette stratégie de monétisation fonctionne, mais elle s’accompagne de coûts de calcul considérables pour servir les centaines de millions d’utilisateurs gratuits.

Anthropic resserre l’écart

Anthropic génère désormais environ 19 milliards de dollars de revenus annualisés, selon les estimations de mars 2026. OpenAI conserve une avance de 6 milliards, mais la dynamique joue en faveur d’Anthropic : selon le Ramp AI Index, Claude gagne 4,9 % de parts de marché par mois en entreprise, tandis qu’OpenAI en perd 1,5 %. À ce rythme, l’écart pourrait se résorber en 18 à 24 mois.

Les deux entreprises dominent ensemble le marché de l’IA en entreprise, mais leurs stratégies divergent : OpenAI mise sur le volume et l’écosystème, Anthropic sur la fiabilité et la sécurité.

Une introduction en bourse malgré des pertes massives

OpenAI prépare activement son introduction en bourse. Mais les projections financières révèlent un dilemme de taille : le déficit de trésorerie atteint 25 milliards de dollars en 2026, et pourrait grimper à 57 milliards en 2027. Les revenus croissent, mais les dépenses croissent plus vite encore.

Trois leviers pourraient améliorer la trajectoire : l’optimisation des modèles pour réduire les coûts de calcul, l’augmentation du revenu moyen par utilisateur grâce à des offres premium, et l’amélioration des marges sur l’API, qui pourraient dépasser 60 % à terme. Le partenariat stratégique avec Microsoft et la plateforme Azure reste un atout majeur pour justifier la valorisation avant l’entrée en bourse.

Où va l’argent : la répartition des revenus

ChatGPT grand public représente environ 40 % des revenus, avec des marges positives. L’API et les offres entreprise pèsent environ 55 %, mais leur rentabilité dépend directement des coûts d’infrastructure de calcul. Les contrats gouvernementaux, notamment avec le Pentagone et la NSA, représentent environ 5 % des revenus avec des marges élevées, mais comportent des risques politiques importants.

Sans transparence détaillée sur ces segments — qu’OpenAI devra fournir avant son introduction en bourse — l’analyse de la rentabilité réelle reste difficile.

FAQ

Quand OpenAI deviendra-t-elle rentable ?

Pas avant 2027 ou 2028, au rythme actuel. L’entreprise privilégie la croissance à la rentabilité, une stratégie classique dans le secteur technologique mais risquée à cette échelle de dépenses. L’introduction en bourse est attendue en 2026 malgré les pertes, car les investisseurs misent sur la position dominante d’OpenAI dans un marché en expansion rapide.

La valorisation de 100 milliards de dollars est-elle justifiée ?

Aux multiples habituels du secteur logiciel (10 à 15 fois le chiffre d’affaires), OpenAI pourrait être valorisée entre 250 et 375 milliards. Mais le déficit de trésorerie divise les investisseurs. À titre de comparaison, Nvidia se négocie à environ 15 fois ses revenus et Salesforce à 8 fois. La prime accordée à OpenAI reflète sa position centrale : la majorité des entreprises dépendent de son API.

À suivre : L’annonce de la date d’introduction en bourse, la publication des détails financiers par segment, et la réaction des investisseurs au déficit de trésorerie. Le deuxième et le troisième trimestre 2026 seront décisifs.

Sources : Sacra, Domain-B, The Information. À lire aussi : GPT-5.4 : le modèle le plus puissant d’OpenAI, Anthropic approche 19 milliards de revenus.