OpenAI boucle une levée historique de 40 milliards de dollars, portant sa valorisation à 300 milliards. Avec un chiffre d’affaires annualisé dépassant 12,7 milliards et un cumul total de financements estimé à 122 milliards de dollars depuis sa création, la start-up de Sam Altman prépare activement son introduction en Bourse prévue fin 2026.
Une levée record qui redéfinit le marché
Le tour de table de 40 milliards de dollars, mené par SoftBank et rejoint par Microsoft, Thrive Capital et plusieurs fonds souverains, constitue la plus importante levée privée jamais réalisée dans le secteur technologique. À titre de comparaison, la précédente levée d’OpenAI en octobre 2024 atteignait déjà 6,6 milliards — un record à l’époque. En six mois, le multiplicateur a été multiplié par six.
Selon les données compilées par Crunchbase, le cumul des financements reçus par OpenAI depuis 2015 dépasse désormais 122 milliards de dollars. Cette somme inclut les investissements directs de Microsoft (13 milliards), les tours successifs et les lignes de crédit. La valorisation post-money de 300 milliards de dollars place OpenAI devant SpaceX et en fait la start-up la plus valorisée au monde.
Un chiffre d’affaires en forte croissance, mais des pertes massives
Le chiffre d’affaires annualisé d’OpenAI a atteint 12,7 milliards de dollars début 2025, en hausse de 150 % par rapport à l’année précédente. ChatGPT revendique plus de 400 millions d’utilisateurs actifs hebdomadaires, et les abonnements premium (ChatGPT Plus, Team, Enterprise) représentent la majorité des revenus. L’API, utilisée par plus de deux millions de développeurs, complète ce modèle économique.
Malgré cette croissance, les pertes restent considérables. D’après les projections internes relayées par le New York Times, OpenAI aurait enregistré une perte nette de 5 milliards de dollars en 2024 et prévoit un déficit encore supérieur en 2025-2026, en raison des investissements massifs en infrastructure de calcul (datacenters, puces) et en recherche.
La transition vers une structure à but lucratif
Pour attirer les investisseurs institutionnels nécessaires à une IPO, OpenAI doit achever sa restructuration juridique. Créée comme une organisation à but non lucratif en 2015, l’entreprise a progressivement migré vers un modèle hybride avec un plafond de rendement (capped profit) pour ses investisseurs. La dernière étape consiste à devenir une Public Benefit Corporation (PBC) du Delaware, un statut qui permet de concilier recherche de profit et mission d’intérêt général.
Cette transformation soulève des questions juridiques et éthiques. Le procureur général de Californie examine le transfert d’actifs depuis l’entité non lucrative d’origine. Elon Musk, cofondateur devenu rival, a déposé plusieurs recours pour bloquer cette conversion, arguant qu’elle trahit la mission fondatrice d’OpenAI. Le juge fédéral a jusqu’ici rejeté ses demandes d’injonction.
Cap sur l’IPO : calendrier et enjeux
Selon les informations de Reuters, OpenAI vise une introduction en Bourse au second semestre 2026. Le choix de la banque conseil n’a pas encore été officialisé, mais Morgan Stanley et Goldman Sachs figurent parmi les candidats pressentis. L’IPO pourrait valoriser l’entreprise entre 300 et 400 milliards de dollars, selon l’évolution du marché.
Pour les investisseurs, l’enjeu est double. D’un côté, OpenAI domine le marché des modèles de langage avec GPT-4o et prépare GPT-5 pour 2026. De l’autre, la concurrence s’intensifie : Google Gemini, Anthropic Claude, Meta Llama et les modèles open source chinois (DeepSeek) grignotent des parts de marché. La capacité d’OpenAI à maintenir son avance technologique tout en réduisant ses pertes déterminera le succès de son entrée en Bourse.
FAQ
Combien OpenAI a levé au total ?
OpenAI a cumulé environ 122 milliards de dollars de financements depuis sa création en 2015, dont 40 milliards lors du dernier tour de table mené par SoftBank en 2025.
Quand aura lieu l’IPO d’OpenAI ?
L’introduction en Bourse est prévue au second semestre 2026, sous réserve de l’achèvement de la conversion en Public Benefit Corporation et des conditions de marché.
OpenAI est-elle rentable ?
Non. Malgré un chiffre d’affaires annualisé de 12,7 milliards de dollars, OpenAI enregistre des pertes de plusieurs milliards par an en raison de ses investissements massifs en infrastructure et en recherche.
